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２年以前，集采是“灰犀牛”，它就在前方，可能暫時沒有影響，但終會發生。但在２０２２年，集采的畫風似乎變了，至少在醫療器械領域是這樣。
從９月份的脊柱國采，到后續的電生理等聯盟集采，二級市場都用持續的大漲表示對集采結果的滿意程度。
如今，冠脈支架續標結果，再一次讓市場亢奮。２０２２年１１ 月 ２９ 日，冠脈支架帶量采購續約擬中選結果公布。
當天，港股上市公司微創醫療，便以７．９９％的漲幅領漲整個醫療器械板塊；第二天，Ａ股的藍帆醫療，又通過“漲停板”的方式，完成了行情接力。
那么，在市場極度樂觀背后，冠脈支架續標結果究竟釋放了哪些信號？
０１
接續采購量價齊升，微利依然是趨勢
據悉，本次接續采購首次探索在全國范圍統一開展接續工作，共３６９６家醫療機構參加，比２０２０年首次集采時多了１２８８家；累計需求量達到１７８萬個，比首次集采高出３０％。
價格方面，本次接續采購最高有效申報價７９８元／條，同時伴隨服務最高有效申報價為５０元／條。此次擬中選產品，包含伴隨服務價格，價格最高８４８元，最低的７３０元，平均中標價格８１８元，較首輪平均上漲超過２０％。
有市場人士認為，此次接續采購，無論是從中標規則還是最終價格而言，相對于２０２０年的首次冠脈支架集采都相對更溫和。
以藍帆醫療為例，２０２０年的首次冠脈支架國采，藍帆醫療旗下的吉威醫療藥物涂層支架系統給出超低價４６９元，降幅超９６％，為當日降幅之最。
１１月２９日晚，藍帆醫療公告稱，公司全資子公司吉威醫療共有兩款產品擬中標本次集中帶量采購，擬中標價格相對首次集采中標報價４６９元／條上漲七成以上，至８２４元／條和８４５元／條。公司旗下ＥＸＣＲＯＳＳＡＬ支架成為首次集采中標產品中本次價格漲幅最大的產品。
頭豹研究院醫療行業資深分析師鐘琴向藍鯨財經記者指出，可以看到，頭部企業的毛利率水平在集采之后是有明顯的下降的，逐漸薄利是大趨勢。
年報顯示，２０２０年，藍帆醫療心臟介入器械營收９．８６億元，同比下降４３．２４％。２０２１年，其心臟介入器械營收繼續下降，但下降幅度放緩，同比降幅為２７．９９％。
其他中標企業營收也有不同程度下滑，２０２０年首次冠脈支架集采后，樂普醫療支架營收１１．１３億元，同比下降３７．８５％；微創醫療心血管介入產品業務營收下降４８．８４％。
１１月２９日，藍帆醫療在公告中表示，采購周期中，醫療機構將優先使用本次集中采購中標冠脈支架，并確保完成約定采購量。若公司后續簽訂采購合同并實施，預期將顯著提升公司冠脈支架產品的毛利率水平，對公司盈利能力有重大積極影響；同時有利于持續提升公司品牌影響力，對公司未來經營業績產生積極影響。
０２
冠脈支架市場二輪重啟，新玩家入局值得關注
與兩年前的措手不及相比，此次接續采購相當于給了之前未中標企業一次“逆天改命”的機會。
與上一輪集采相比，參加的醫療機構增加４０％，支架采購量增加３０％，中選企業增加２家，中選產品增加４個。中標的１０家企業中，除首次已中標的企業外，賽諾醫療和雅培為新增中選企業。
業內專家表示：本次續采可以看出，市場主流玩家已經基本全員入局。未進入上一輪集采的雅培和賽諾醫療這一次也回到了集采中。與兩年前的報價結果相比，各家在本輪報價中都進行了充分準備和判斷，平均價格顯著提升，取得了比較理想的結果。
首輪冠脈支架集采時，從各家送入集采產品的上市時間看，除了藍帆醫療的兩款產品獲批時間相對較短，大部分國內外廠家集采內產品的首次上市時間都在十年以上。
觀察此次續采，賽諾醫療將兩款最新獲批的新型支架送入集采，顯示了其堅定擁抱集采的決心，對市場釋放了足夠的誠意。官方資料顯示，本輪進入Ａ組的ＨＴ Ｓｕｐｒｅｍｅ支架是首款經美國ＦＤＡ獲批開展注冊臨床的國產藥物支架，同時擁有的最全規格也可以彌補臨床以往面對復雜病變時的困擾。
“第一輪國采時一些主流企業因為種種原因未能中選，這次接續采購給予了未中選和新獲批產品機會，為這些企業重新打開冠脈支架市場的大門，也給了很多創新產品的一次擴大市場份額的機遇。”
值得注意的是，此次采購周期又２年變為３年，有企業表示，一方面是節省行政資源，另一方面可以穩定市場格局預期，也能保證企業有較長的時間投入到創新研發中去。
此次接續采購基本上會決定未來三年在冠脈支架行業和業務上的一個發展的方向。
０３
集采樹下不長草，標外市場只剩下５％
當然，冠脈支架續標在釋放積極信號的同時，還釋放的一個信號是：“集采”這顆大樹底下，可能不會長草了。
過去，因為標外市場還有相對可觀的市場，因此部分高端產品可以置身事外。
２０２０年冠脈支架首次國采留出了２０％的標外市場空間，大約是近３０萬個支架需求。因此，在首次集采中，出現了雅培等外企棄標的情況。
但根據冠脈支架續標情況來看，在市場情況已經較為成熟的情況下，監管將約定采購量比例由８０％提升至９５％。
也就是說，標外市場份額５％，數值大約是１０萬個。很顯然，只有擁抱集采市場才有未來；如果出局，代價或許會極其慘重。
畢竟，在提高標內市場份額的同時，冠脈支架接續將采購周期由２年延長至３年。這意味著，未中標企業的缺席階段會大幅延長。
也正因此，在此次冠脈支架續標過程中，不僅雅培等新玩家入局了，國內企業賽諾醫療更是將兩款最新獲批的新型支架成功“送入”集采。
很顯然，冠脈集采產品降價的確趨于溫和，但同時伴隨著的也有壓力。如何衡量綜合成本參與集采，成為每一家國內廠商需要考量的事情。
未來，這是所有醫療器械企業的挑戰所在。
這兩年來，包括神經介入、電生理等高值耗材“新賽道”的“國采”雖然尚未開始，但“省采”早已推進，“聯盟集采”更是頻頻涉及。
有了冠脈支架集采成功經驗的鋪路，高值耗材“新賽道”或許很難走出不一樣的道路。
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